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查理·芒格（CharlieThomasMunger，1924年1月1日—）美國著名投資家，沃倫·巴菲特的黃金搭檔，哈撒韋公司的副主席。這位今年已經90歲高壽的老人，作為巴菲特一生中的最佳搭檔，被譽為使巴菲特成功的幕后推手。在過去的45年里，他和巴菲特聯手創造了有史以來最優秀的投資紀錄。本文分享了他在生活、工作、投資方面讓很多人受益的人生心得。

生活篇：

如果我們在生活中唯一的成功就是通過買股票發財，那么這是一種失敗的生活。成功的投資只是我們小心謀劃、專注行事的生活方式的副產品。我們要能夠比其他人更快更準確地分析出任何種類的交易，能夠在60秒內找出令人信服的弱點。但是，生活不僅僅是精明地積累財富。

我們要追求人生幸福，我們為此可以采取逆向思考的方式：如果要明白人生如何才能得到幸福，首先研究人生如何才能變得痛苦；研究企業如何做強做大，首先研究企業如何倒掉。生活上的大多數成功來自于你應該知道避免哪些事情（死亡、糟糕的婚姻艾滋病、吸毒）。培養良好的行為習慣，避免邪惡之人，尤其是那些性感誘人的異性。

在生活里面我們要擁有良好的客觀態度、個性素質——自律、耐心、冷靜、獨立。當然，你這么做會讓你有所孤立，但是如果你因為你的特立獨行而在周圍人中不受歡迎——那么你就隨他們去吧，你不可能被所有人歡迎。

對于生活，我們追求樸素，一切從簡：我們賺錢，靠的是記住淺顯的，而不是掌握深奧的。我們從來不試圖成為非常聰明的人，而是持續地試圖別變成蠢貨，久而久之，我們這種人便能獲得非常大的優勢；我們并不自稱是道德高尚的人，但至少有很多即便是合法的事情，也是我們不屑去做的（有性格的人才能拿著現金坐在那里什么事也不做，我能有幾天，靠的是不去追逐平庸的機會。）；

所以對于謊言，我們的辦法很簡單——說真話，將無需記住你的謊言——就這么簡單；滿足我們已經擁有的：在生活中減少物質需求——你不需要很多物質的商品來滿足自己大量愚蠢的需求（這些需求自然會很快消失）；在生活中不斷培養自己理想性格（投資性格）：毫不妥協的耐性、自律，自控——無論遭受多大的壓力也不會動搖或者改變原則

當然，我們還要有自知之明：一方面我們不需要懂很多事情，“我沒有足夠的能力來回答這個問題”“在這個領域我沒有能力給你任何特殊的見解”——當你不了解、也沒有相關的才能時，不要害怕說出來，沒有人期望你什么都懂。有些人總是很自信地回答他們其實并不了解的問題，我不喜歡跟他們在一起。

在我看來，他們就像是那只亂跳舞的蜜蜂，只會把整個蜂窩搞得亂哄哄的，而另一方面，如何對付錯誤和那些改變贏面的新情況，也是你們必須掌握的知識之一。如果你不明白有舍才有得的道理，如果你以為魚與熊掌可以皆得，那么你就太傻了。生活有時候就像撲克游戲，有時候你們即使拿到一把非常喜歡的牌，但也必須學會放棄。

學習篇：

學習100種模型，它們能夠給你帶來特別大的力量。當幾個模型聯合起來，你就能得到lollapalooza效應——這是好幾種力量共同作用于同一個方向，而且你的道德通常不僅僅是幾種力量之和。在投資領域我將這個學習方法稱之為“生態”投資法：完美地糅合來自各個傳統學科的分析工具、方法公式，這些學科包括：歷史、心理、生理、數學、工程、生物、物理、化學、統計、經濟等。

這個投資法的理論基礎是：幾乎每個系統都受到多種因素的影響，所以若要理解這樣的系統，就必須熟練地運用來自不同學科的多元思維方式。你必須意識到——生活無非就是一個接一個的聯系。

所以你必須擁有各種模型，你必須弄清楚各種模型的相互關系以及它們的效應，你必須辨認出這些事情之間的關系。如果你把自己訓練得更加客觀，擁有更多學科的知識，那么你在考慮事物的時候，就能夠超越那些比你聰明得多的人，我覺得這是很好玩的。再說了，那樣還能賺到很多錢，何樂而不為呢？所以與其創立一種有漏洞的制度，還不如就不要賠償了——就讓生活艱辛一些。

爭取掌握近100種模型和一些思維技巧，那并不是很難的事情。這么做的好處在于絕大多數人不會這么做——部分原因是他們接受了錯誤的教育。所以我們必須全面掌握各種主要模型，把它們當作一張檢查清單。再強調一些：你們必須注意那些能夠產生lollapalooza后果的多因素組合效應。

有關我們在學校的教育，我們必須要認識到其局限性。很多聰明人之所以會犯錯，大概是他們沒有掌握所有重要的模型，把它們當作檢查清單，用來審視各種復雜系統的結果。我們不能依照你們教授傳授的方法來學習。你們應該學習他們傳授的一切，但你們還應該學習許多他們沒有教的知識——因為這些教授們并沒有正確地對待他們自己的學科。

大多屬于教授用一個假定來解決這個問題：“如果我不能用實驗來證明它，它就是不存在的。”然而，他們的假定明顯是愚蠢的，如果有的事情在生活中極為明顯，但很難通過容易做的、可重復的學術實驗得到證明，就忽略它。

如果有些東西非常重要，但由于道德約束，你們無法完美而準確地證明它，那么你們也不應該把它當作是不存在的。你們必須經歷而為，利用現有的證據去證明它。而在你學習了心理學之后，你也要注意：裝備基本的心理學力量的技巧（也就是說當你知道該怎么做）之后，你們必須依據道德規范來調整自己的行為。

并不是你們懂得如何操控人們之后，就可以隨心所欲地去操控他們。如果你跨過了道德的界限，而你們試圖操控的那個人因為也懂得心理學，所以明白你們的用意，那么他就會恨你們。

當然了，我們的腦子沒有那么好使，很多時候我們的確很難記住一些凍死，還好前輩們給我們留下了兩樣寶貝：圖表和優秀的文學作品。前者可以彌補彌補我們天生不擅長處理數字的缺陷；而后者逼著我們需要略加思考才能理解——只有這樣它對我們的影響會很深，我們會更牢固地記住它（如果你動腦筋才懂得某個道理，你就會更好地記住它）。

思維模型原則（你必須把經驗懸掛在頭腦中的一個由許多思維模型組成的框架上）：

1）你必須擁有多元思維模型——因為如果你只能使用一兩個，你將會扭曲現實

2）這些模型必須來自各自不同的學科——因為你不可能在一個小小的院系里面發現人世間全部的智慧

3）使用最可靠的思維模型

1.硬科學/工程學：特別是質量控制理論（基礎是費馬和帕斯卡的基礎數學理論）

2.生物學/生理學：因為我們大家畢竟在基因構造方面都是相同的

3.心理學：懂得如何利用人性，讓大腦以某種錯誤運轉的人能夠使你看到根本不存在的東西。重點掌握核心內容里的誤判心理學，包括20個小原則。

4.微觀經濟學：不過他不是那么可靠，這種人類智慧要小心使用

4）了解所使用模型的局限：這一點也可以用來操控和激勵別人

世界上不存在不犯錯誤的學習或行事方式，只是我們可以通過學習，比其他人少犯一些錯誤——也能夠在犯了錯誤之后，更快地糾正錯誤。但既要過上富足的生活又不犯很多錯誤是不可能的。實際上，生活之所以如此，是為了讓你們能夠處理錯誤。那些破產的人的通病是無法正確地處理心理否認。

工作篇：

當我們年輕的時候，我們在工作中應該盡量做到以下三點，當然了同時滿足他們幾乎是不可能的，但你應該努力去嘗試：

1）不兜售你自己不會購買的東西

2）不為你不尊敬和傾佩的人工作

3）只跟你喜歡的人同事

工作上我們常常會主動或被動地有保留地接受專業顧問的建議，這里給出一般的對策：

1）如果顧問提出的專業建議對他本身特別有利，你就應該特別害怕這些建議

2）在和顧問打交道時，學習和使用你的顧問所在行業的基本知識

3）復核、質疑或者更換你得到的建議，除非經過客觀考慮之后這些建議看起來是合理的。隨著時間流逝，我們在長大，而我們的人生在不同階段會遇到不同的難題，非常棘手的難題。

這時候有3點有助于應付這些困難：

1）期望別太高

2）擁有幽默感

3）讓自己置身于朋友和家人的關愛之中

4）最重要的是，要適應生活的變化。如果世界沒有改變，我們現在身上會有更多的缺陷。

投資篇：

所謂投資這種游戲就是比別人更好地對未來作出預測。你怎樣才能夠比別人做出更好的預測呢？一種方法是把你的種種嘗試限制在自己能力許可的那些個領域當中，光有好幾回是不夠的，我們能看明白這個領域到底是什么，所以得在我們能看明白的領域出現定錯價的機會。這種機會不會經常出現。相反，如果你花費力氣想要預測未來的每一件事情，那你嘗試去做的事情太多了。你將會因為缺乏限制而走向失敗。

投資之所以困難，是因為人們很容易看出來有些公司的業務比其他公司要好，但他們股票價格升得太高了，所以突然之間，到底應該購買哪只股票這個問題變得很難回答。所以我們要把投資局限在簡單而且好理解的備選項目之內——關于投資，我們只有3個選項：可以投資（容易理解、有發展空間、能夠在任何市場環境下生存的主流行業）、不能投資（大張旗鼓宣傳“交易”和公開招股）、太難理解（高科技、制藥）。

在我看來，投資股市最大的風險其實并不是價格的上下起伏，而是你的投資未來會不會出現永久性的虧損。單純的股價下跌不僅不是風險，簡直就是機會。不然那里去找便宜的股票呢？有些人的個性天生就不適合投資，他們要么過于焦躁，要么缺乏耐心。我認為優秀的品性比大腦更重要，你必須嚴格控制那些非理性的情緒，你需要鎮定、自律，對損失與不幸淡然處之，同樣地也不能被狂喜沖昏頭腦。

只有當你具有較好的個性（主要是指你非常有耐心），擁有了足夠的知識后，勢必進行大規模進攻，然后就會慢慢學會游戲規則，部分通過實踐，部分通過學習別人的經驗。顯而易見，你能從別人那兒獲得的啟發越多，你的情況就會越好。

要記住那些竭力鼓吹你去做什么事的經紀人，都是被別人支付傭金和酬金的，那些初涉這一行、什么都不懂的投資者不如先從指數基金入手，因為它們畢竟由公共機構管理，個人化的因素少一些。一個投資者應當掌握格雷厄姆的基本投資方法，并且對商業經營有深入的了解，你要樹立一個觀念：對任何價值進行量化，并比較不同價值載體之間的優劣，這需要非常復雜的知識架構。

查理芒格論投資5要點：

1）性格、耐心和求知欲：為避免在焦躁中擁有股票而需要磨練性情，但是單獨依靠個性是無法取得投資成功的，你需要在很長的時間內擁有非常強烈的求知欲。長此以往，這種性情能逐步提高你關注現實的能力，如果你不具備這樣的性格，注定會失敗，即便你擁有很高的智商。

性格、耐心和求知欲的重要性：

1.性格：成功投資的關鍵因素之一就是擁有良好的性格——大多數人總是按耐不住，或者總是擔心過度。

2.耐心：成功意味著你要非常有耐心，然而又能夠在你知道該采取行動時主動出擊。你吸取的教訓來源越廣泛，而不僅僅是你從自己的糟糕經驗中吸取教訓，你就能變得越好。

3.求知欲：誘人的機會總是轉瞬即逝的，真正好的投資機會不會經常有，也不會持續很長的時間，所以你必須做好行動的準備，要有隨時行動的思想準備。

2）多樣化投資：過度多樣化投資的想法真的很瘋狂。我從不相信四處出擊的多元化投資能帶來優秀的回報。回頭看我們做出的大決策，你會發現我們獲得了平均的回報，不需要太多活動，只要有耐心就可以了，你應該嚴守自己的規則，在機會來臨的時候全力出擊。

3）價值投資和長期投資：當你因為某項東西的價值低估而買入，在價格接近你認為的內在價值時拋出，這太難了！

4）伯克夏爾的投資失誤：錯誤有兩種：第一種是什么都不做，沃倫稱為“舔大拇指”，第二種是沒有足額購買應該大量購買的東西。

5）能力范圍及其界限：你所要做的，就是找到自己的能力范圍，然后專注于這些領域。如果你擁有了能力，就應該知道自己的界限，如果你不知道自己的能力界限，那你就根本沒有擁有能力。投資的游戲規則，就是不斷學習。

哲學篇：

價值評估到最后變成了一種哲學評估，而不是數學的衡量。

在分析本身和畢生積累的經驗及其在認知模型方面的技巧的共同作用之下，逐漸找到投資的“感覺”。而且在正確地評估股票的價值之后，還必須在正確的時間買入，所以這時候要進行更精細的篩選，也就是“扣動扳機之前”的檢查。

我們要不停地尋找更好的思維方式的追求。最根本的人生哲學：準備、紀律、耐心、決心這4個因素都是互不相干的，但它們加起來就變成了威力強大的臨界無知，能夠催化那種lollapalooza效應。

在做事情之前，先弄清楚應該別做什么事情，然后才會考慮接下來要采取的行動——我只想知道我將來會死在什么地方，這樣我就可以永遠不去那里了。迅速殲滅不該做的事情，接著對該做的事情發起熟練的、跨學科的攻擊，然后，等合適的機會來臨——只有當合適的機會來臨——就采取果斷的行動。

如果你想要說服別人，要訴諸利益，而非訴諸理性（本杰明·富蘭克林《窮查理年鑒》）。這句睿智的箴言引導人們在生活中掌握一個重要而簡單的道理：當你該考慮動用激勵機制的威力時，千萬千萬別考慮其他的。決定行為的是決策者的激勵機制，這是人之常情。所以制定正確的激勵機制是非常重要的教訓。

政治是正確地處理仇恨的藝術。在這里，我們知道人類的大腦天生就有一種盡快作出決定，以此消除懷疑的傾向，其因素是困惑和壓力。在面對宗教問題的時候，這兩種因素都存在。而嚴重的意識形態是最能扭曲人類認知的因素之一。既然意識形態都能讓那么多的大師高人變得糊涂，那么想象一下它會給你我這樣的人造成什么影響。

意識形態會讓人做出一些古怪的舉動，也能嚴重扭曲人們的認知。如果你年輕時深受意識形態的影響，然后開始傳播這種意識形態，那么你們無異于將你們的大腦禁錮在一種非常不幸的模式之中。你們的普遍認知將會受到扭曲。

信奉意識形態是很危險的，尤其是那種以非常激烈的方式表達出來的意識形態——他只會給你灌輸一些觀念，而不是讓你心悅誠服地接受一些道理。所以除了要利用來自不同學科的多元思維模型之外，還要警惕嚴重的意識形態偏見。普世智慧大體上非常簡單。如果你們有決心去做，我在這里要求你們做的事情其實并沒有那么難，而回報是非常高的——絕對非常高。

避免：

芒格提出的5個態度上應該避免的問題：

1）反復無常：如果你不能虔誠地做你正在做的事，它們就能有綽綽有余地吞噬你的時間

2）只從自身的經驗獲得知識：盡量別從其他人的成功或失敗的經驗中廣泛地吸取教訓，不管他們是古人還是今人。你這么做只能讓你們痛苦的生活，取得二流的成就，否則你們什么都得不到。另外也不要去鉆研那些前輩們的最好成果，這樣能讓你避免廣泛吸取知識。

3）遇到失敗意志消沉、一蹶不振：這樣你會永遠地陷身在痛苦的泥沼里。

4）忽略身邊人告訴你的事情：不接受他們對你的意見和看法。

5）減少客觀性：這樣你會較少獲得世俗好處所需做出的讓步以及所要承受的負擔。

我們作為人在自我思考和社會活動的時候也會產生很多心理問題，以下是經常誤導人的25種心理傾向：

1）獎勵/懲罰

2）喜歡/熱愛（容易扭曲對方現實情況）

3）討厭/憎恨

4）避免懷疑